Сломает ли Трамп зубы о сильный доллар
Ломающий устои США Дональд Трамп подошел к одному из главных американских монолитов — сильному доллару.
В том, что пришедший в Белый дом Дональд Трамп планомерно пытается перевернуть с ног на голову сначала Соединенные Штаты, а потом и весь мир, сегодня, похоже, не сомневается никто.
На этом фоне все большее число экспертов приходит к выводу, что эта очевидная тенденция не минует и область финансов, и в первую очередь святая святых Соединенных Штатов — сильный доллар.
Зачем Америке сильный доллар
«Политика сильного доллара США была первоначально проведена в 1995 году при секретаре казначейства Рубине, — говорит валютный аналитик из Rabobank Джейн Фоли. — Она последовала за резким ростом доходности облигаций США в 1994 году и снижением стоимости доллара США в этом году и в начале 1995-го. Она была разработана, чтобы успокоить покупателей казначейских облигаций США в отношении риска снижения стоимости валюты».
По словам эксперта, стремление Трампа покончить с сильным долларом вполне объяснимо, так как любая экономика, не демонстрирующая заметного роста и столкнувшаяся с низкой инфляцией, выигрывает от слабой, а не сильной национальной валюты.
О том, что с сильным долларом необходимо покончить, свидетельствует и вчерашнее заявление Трампа, напомнившего, что американская валюта излишне укрепилась относительно китайского юаня. Китай и, как следствие, «недооцененный юань» — одна из любимых тем нового президента, готового объявить войнуПоднебесной как минимум на финансово-экономическом фронте. Однако упоминание нежелательности сильного доллара даже в столь банальном для Трампа контексте уже заставляет финансистов опасаться за судьбу американской валюты.
Не все так просто
Впрочем, далеко не все эксперты верят в неизбежность того, что Трамп всеми правдами и неправдами, снизит стоимость национальной валюты США. Точнее, он, безусловно, этого желает, но не факт, что ему удастся это осуществить. И на это есть совершенно конкретные причины.
«Штаты, может, и хотели бы вернуться к политике слабого доллара, но для этого нужно устроить новый, четвертый по счету этап количественного смягчения, напечатать много-много долларов, раздать их банкам через процедуру выкупа активов и так далее по цепочке, — пояснил „Ридусу“ ведущий аналитик „Калита Финанс“ Алексей Вязовский. — Все это можно было делать, пока в экономике дела шли плохо, по потребителям бил мировой финансовый кризис, а госдолг не перевалил за 20 триллионов долларов. Теперь экономика США на подъеме, Федеральная резервная система (ФРС) повышает ставки, ужесточает денежно-кредитную политику, и все это приводит к подорожанию доллара. Как бы не грозили в администрации Трампа Китаю и даже Европе за манипулирование валютными курсами, Белый дом ничего не может поделать с собственной резервной системой, которая не подчиняется Трампу».
Неприступная цитадель
Действительно, ФРС США — аналог Центрального банка, является независимой частной структурой, не подчиняющейся правительству. Ее невозможно национализировать или заставить полностью выполнять указания президента и правительства.
«Максимум, что может сделать с ФРС Трамп — это переназначить ее председателя Джанет Йеллен», — говорит Алексей Вязовский. Однако это не позволит президенту и правительству взять под контроль ФРС и ее денежно-кредитную политику.
В свою очередь, Федрезерв пока жестко стоит на своем, поднимает ставки и не торопится ослаблять доллар. Поэтому не исключено, что именно на этапе взаимоотношений с ФРС намерение Трампа отказаться от сильного доллара и даст первый сбой. Сломает ли новый президент США зубы о Федеральный резерв или последний предпочтет согласиться с идеями Трампа, станет понятно достаточно скоро.
Кому должен, всем…
В связи с этим другой не менее интересный вопрос связан с тем, что Дональд Трамп собирается делать с американским госдолгом, достигшим невиданных в истории размеров.
«Трампа, да и вообще любого американского президента госдолг волнует мало, — считает Алексей Вязовский. — Он большей частью внутренний (то есть США должны преимущественно сами себе) и дефолт по нему невозможен, так как необходимые для погашения облигаций деньги всегда можно напечатать. Единственная опасность такого шага — возможность повышения инфляции, а она сейчас в Штатах растет».
Учитывая, что значительная часть этих облигаций находится в руках иностранных держателей, можно предположить, что в случае их выкупа за счет свеженапечатанных долларов, эта инфляция будет экспортироваться и в другие страны, расползаясь по миру.
«Но когда проблемы индейцев волновали шерифа?» — резюмирует Вязовский.
